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注册制的沉默与新三板的机遇
2016-03-22
随着“注册制”推进的步伐大大放缓,以及战略新兴板或被暂时搁置,很多业内人士表示,新三板的机遇已来临。

A股壳资源炒作再起

由于同样的原因,最近的A股壳资源也回锅热炒。

根据国金证券《壳资源策略专题:选股策略之“壳”公司价值多少》对过去两年(2014年-2015年)借壳案例的梳理,认为具有这五方面特征的公司更易成为被借壳的对象:1)市值小;2)盈利能力较差;3)负债比例相对较低;4)股权较为分散;5)非创业板公司(考虑到创业板公司不允许借壳)。

至于壳资源炒作的合理性,海富通基金投资副总监丁俊认为,该类股票之所以沦为壳资源,说明其主业没有希望,包括退市风险的各类风险都会大幅增加。丁俊认为,壳资源确实具有一定的价值,但是属于主题投资,不适合长期配置。

风吹向新三板

两会中多次强调“多层次资本市场搞好”,许多市场人士认为其中的重点就是“新三板搞好“,因为,多层次资本市场,目前一板主板,二板中小板、创业板都已经建设得较为完善,而三板正是在大力发展之时。只有搞好新三板,才能够为注册制创造有利条件。试想新三板创新层交易活跃,流动性改善,估值提升,那么,创新层就可以与A股对接,进而A股企业可以流动到新三板,新三板企业可以转板到A股。只有板块之间的流通性问题解决的时候,才能真正开始推出注册制。否则,注册制带来一大堆企业挂牌A股,只进不出显然是不正常的。而出口就是新三板。而这个出口的建设有待时日,因此A股注册制没有推出的条件。

在政策利好刺激下,新三板有望迎来行情。预计A股还会维持每年挂牌100-200家的节奏已基本定调了,大批的企业能选择的,只有新三板,许多投资者也会把目光逐渐放在新三板上。我们总在说,抓住风口做事情,而新三板目前正在风口上。