新华网/潘清    2004.12.09

１２月９日报道：我国居民存款利率在结束了长达９年的单边下行之后，终于重返上升通道。这令以债券、央行票据等货币市场工具为主要投资目标的货币市场基金，几乎在一夜之间成了资本市场的“新宠”。

在上海闹市区的一家中国银行网点，数十位市民正在排队购买海富通货币市场基金。而这种情景，在各家代销货币市场基金的银行已司空见惯。“早就预料到加息会促进货币市场基金的销售，可没想到卖得这么火，”中行的一位员工说。

实际上，早在加息成为现实之前，货币市场基金已经提前显现热销迹象。９月，内地首只货币市场基金华安富利成功突破百亿元规模。而１０月２９日央行上调存贷款利率，使货币市场基金的市场认同度迅速提高。继南方现金增利基金跻身“百亿”后，打着“货币市场基金”招牌的诺安基金和银河银富基金先后亮相，海富通也推出了中外合资基金公司旗下的首只货币市场基金。一时间，货币市场基金在略显沉闷的基金市场上“一枝独秀”。

货币市场基金缘何受宠？海富通基金管理公司总裁田仁灿分析说，在利率上升周期，股票的价值需要重新评估，房地产的价格受到影响，中长期固定利率债券也面临“缩水”的危险。在这种情况下，投资者需要一种既能够分享利率上升的成果、又具备足够流动性的投资品种。而货币市场基金恰好迎合了投资者的这种需求。

据介绍，货币市场基金的投资对象严格限制在短期债券、央行票据、大额存单和短期回购，同时保持一部分现金。在利率上升时，这些资产的收益率也将同步上升。由于货币市场基金是持续投资，投资组合的平均剩余期限不超过１８０天，与商业银行推出的人民币理财计划相比，在机会成本方面具有不可比拟的优势。

实际上，在成熟资本市场，安全性好、流动性高的货币市场基金往往被投资人作为银行存款的良好替代物和现金管理的工具，享有“准储蓄”的美誉，其收益一般高于银行储蓄存款。

货币市场基金的独特魅力正在获得中国投资者的认可。在日前举行的“环球企业现金管理趋势”研讨会上，摩根富林明环球流动资金业务总监杜炜博估计，明年中国货币市场基金的规模有望翻番。除了对持续加息的预期之外，杜炜博认为，机构对现金管理的需求和意识的提升，将是“加热”货币市场基金的关键因素。