――怎样看待基金净值波动

证券投资基金主要投资于具有良好流动性的金融工具，如股票、债券等，它的净值是随着证券市场的上下起伏而波动的。从4月起到6月份，中国证券市场出现了一轮幅度比较大的调整，其中上证指数由4月7日的高点1783.01点，下跌到 6月14日的近期低点1431.31  点，跌幅达19.73％；深证成指由4月7日的4187.23点，最低跌到6月14日的3284.08点，跌幅达21.57％；国债指数也节节下落，最大跌幅超过7％。

本轮下跌的主要原因是由于中国经济发展出现局部过热。2003年下半年尤其是四季度以来，我国内地金融机构贷款增长加快，固定资产投资增长速度大幅度提高，生产资料价格持续高位运行，能源原材料供应和交通运输进一步紧张，消费物价水平较大幅度回升。进入2004年以来，我国国民经济继续保持快速增长势头，2004年第一季度国内生产总值（GDP）为27106亿元，同比增长9.7％，全国居民消费价格总水平同比上涨2.8％，涨幅比去年同期上升2.3个百分点。商品零售价格同比上涨1.4％。工业品出厂价同比上涨3.7％。固定资产投资价格指数同比上涨7.5％。从短期来看，可以说在一定范围内出现了一定程度的经济过热。

自2003年9月以来国家为了阻止经济过热连续两次提高银行存款准备金率，并采取了一系列的紧缩政策，制止投资过快发展。国家的宏观调控政策从短期看，造成了股市资金面偏紧，投资者观望气氛浓厚，市场持续下跌。而投资于股市的证券投资基金也难免受其影响，净值有所缩水。但从长期看，行政政策的出台是为了保持经济持续健康稳定地发展。随着经济的增长，证券市场的长期趋势是向好的，证券投资基金也会从中受益。

从我们海富通收益增长基金的情况来看，根据基金招募说明书的业绩评价标准：上证指数×40％＋上证国债指数×60％，业绩比较基准的下跌幅度超过10％，而海富通收益增长基金下跌幅度为4.5％（6月14日净值），跌幅远低于业绩比较基准。专业基金研究机构晨星资讯6月11日公布的开放式基金最近一个月总回报率排名中，海富通收益增长基金在39家配置型基金中排名第4位。

所有的金融理财产品都带有投资风险的，比如把资金存于银行，相对于现在的通货膨胀率，资金也是在不断贬值的。开放式基金是一种低风险的金融投资产品，它通过专家理财、风险控制和组合投资，它的波动远小于市场的波动，适合于风险承受能力有限的投资者做长期投资。开放式基金作为一个长线投资的品种，它的投资收益是要经过一段时间才能显现出来。投资于股票市场的基金，其净值跟随大市涨跌而出现短期波动是正常的。以海富通精选基金为例，去年净值曾跌到过面值以下，但随着股市回暖，净值很快回升到面值以上并实现了较理想的收益。

    关于基金的业绩评价，由于不同基金产品市场定位不同、基金规模不同、运作时间长短不同，所以不能只从基金产品短期的表现情况来评价一个基金的业绩和一个基金产品的好坏。投资基金获利的真正途径通过长期持有实现资金的保值增值，频繁地买卖只能获取有限的收益，同时要承受一定的交易费用。只从短期基金运作情况来评价一个基金的业绩，只会鼓励基金运作者急功近利，注重短期利益。要保证基金给投资者带来长期的稳定的收益，只能依靠其合理的组织架构和规范的运营。

投资者选对适合自己风险偏好的基金产品，选好自己信任的投资管理人，还需要相信自己的选择并长期持有才能实现投资的目标。希望您能以良好的投资心态来看待基金净值的波动。

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