海富通电子会第十期（总第十期）
2004年6月28日
海富通基金管理公司是按照国际一流专业基金管理公司的标准建立，并始终按照这一标准进行管理和运作。海富通公司的风格定位是--专业、专心、专注。专业是指，我们海富通有一支高素质的、具有丰富的国际和国内市场经验的优秀投资管理队伍，专心是指，我们海富通全体成员将全心全意不断满足客户需求，为客户实现财富增值提供全程服务。专注是指，我们海富通全体成员全神贯注于投资管理的职业工作。
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海富通基金：忌两种投资浮躁 中长期收益可期
自今年四月以来，股市持续下跌，部分股票的价值大幅缩水，令投资者失望和痛心。作为投资股市和债市的集合性理财产品——开放式基金在此轮调整中难逃厄运，纷纷跌破面值，基金业面临着前所未有的严峻考验和重重质疑。对此，基金公司如何看待，又该如何尽快摆脱困境？近日，记者就此采访了海富通基金管理公司相关负责人。海富通今年3月份发行的收益增长基金首募131亿，创造了开放式基金首发的天量。
投资者应切忌两种浮躁决定
记者：“海富通收益增长”的表现如何？
海富通：“海富通收益增长”开放已两个月，虽然在同时间段内投资成绩名列开放式基金前列，甚至在著名评级机构晨星的月度排名中曾名列第一，但受证券市场整体回落的影响，其单位净值目前仍处面值以下。我们非常理解投资者焦虑和担忧的心情。但在此情形下，怎样理智地去分析这种市场环境，调整自己的心态和对收益的期望值则显得更为重要。
首先，如果把中国股市放到全球投资市场这个大环境里去比较，作为一个有高成长力的新兴市场，它的整体估值是合理的；特别是业绩良好、有稳定收入的蓝筹股成长性更高，这些公司代表了中国股市的未来。
其次，研究发达市场近百年历史后不难发现，一定时间段内，股市是以接近两倍于GDP的速度作波动性增长的。波段性投机瞄准的是极小概率事件，而中长期投资瞄准的则是“股市在特定时间段内终将反映经济增长”这一大概率事件。“海富通收益增长”基金是一个中长期投资组合产品，我们不会、也绝不应该在波段性方面作小概率事件的博弈，而应以专业判断和技能力争使基金组合净值优于大市，在中长期内获取股市上升带来的收益。
目前“海富通收益增长基金”的净值低于面值，充分反映了整体市场调整的负面影响。但是以五年左右的期限看，当前的市场下跌风险不会影响股市中长期的收益率。对投资者来说，想获取较好的收益率，必须具备中长期投资的准备，同时能够承受净值波动带来的心理压力。所以投资者应切忌两种浮躁的决定：在净值较低时赎回，将帐面损失变成实际损失；在净值回升时落袋为安，而牺牲相对较高的中长期收益。
作为基金管理人，海富通将以审慎的专业精神，加大对宏观经济的研究，动态地调整投资组合，力争使组合充分反映经济的周期性增长，为持有人在中长期内实现收益率的最优化。
中长期投资更利于实现稳定收益
记者：“海富通收益增长”在建仓的时点上是否判断失误？
海富通：就目前市场调整的状况而言，因预测市场整体急剧下跌的时点而推迟建仓，固然可以暂时保持净值水平，但这也会使管理人在市场反弹时因措手不及而错失股市增长的收益率。所以还是这句话：短线投机只能放大风险，而中长期投资则更利于实现稳定收益。我们的对策是，在战术上依据市场判断适时增减股票仓位，并在大幅下调中以低成本适时增持股票。当前股市大幅下调恰恰为以较低成本增加仓位提供了极佳的时机。
平衡型基金规模效应能为投资者带来便利
记者：海富通收益增长基金的规模是否过大而难以掌控？
海富通：海富通收益增长是一个投资股票和定息产品的平衡型基金，根据不同的测算，我们认为它的规模是完全合理的。这种规模效应也会在投资机动性、交易成本以及流动性方面为投资者带来便利。自该基金成立以来，资产规模一直很稳定，我们要感谢投资者的信任和支持。
海富通收益增长基金的基金经理虽是一个人，但其投资管理工作是由七位股票投资分析师、一位固定收益分析师和一位定量分析师依照稳健的流程式管理共同完成的，这有助于该基金业绩的相对稳定性。
最后，据该负责人透露，海富通将在未来几个月内邀请全球最著名资产管理人评估机构惠誉评级公司（Fitch Ratings）对公司进行全面评估，并有望成为中国首家接受并获得国际认可的评级的基金管理公司。
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