2004年9月28日
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海
富 通 投 资 周 刊
2004年9月24日
海富通旗下证券投资基金业绩表现
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本周收盘 2004-9-24 |
变化率 （一周） |
变化率 （一月） |
本季度 |
本年度 |
基金设立以来 |
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海富通精选基金 |
1.1073 |
2.14% |
4.68% |
6.61% |
7.24% |
20.13% |
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基金基准 |
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1.24% |
4.62% |
0.63% |
-3.88% |
-2.16% |
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超额收益 |
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0.90% |
0.06% |
5.98% |
11.12% |
22.29% |
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海富通收益增长 |
0.974 |
1.04% |
2.20% |
2.63% |
- |
-2.60% |
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基金基准 |
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1.05% |
3.06% |
0.58% |
- |
-7.81% |
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超额收益 |
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-0.02% |
-0.85% |
2.05% |
- |
5.21% |
宏观纵览
Market Outlook
政策环境正在趋暖
本周沪市大盘主要在1400-1500点之间选择上下震荡。由于上周有部分机构出现踏空现象，于是在本周一出现了快速补仓，受此推动，大盘高开高走，以光头光脚阳线报收，成交量也一度达到265亿元，从而吸引了大量资金介入。
周二和周三大盘选择了缩量回调，成交量的缩小显示了1500点处存在一定的压力，多头在此处的追涨意愿也不是很强烈。
周四大盘在前三个小时急剧缩量的情况下，部分基金突出奇兵，选择了部分个股急速拉高，与此相对应，成交量也紧随其后的放大。这其中，以海油工程、中集集团、中兴通讯等为代表绩优高价股一度涨停，高价股一路创出新高，从而打开了其他蓝筹股上升的想象空间。
周五大盘出现了剧烈波动，在盘中上涨了30个点的基础上，在最后一个半小时里累计下跌了60个点，成交量进一步放大到288亿元。其中，众多大盘蓝筹股和沪市大盘一样都已经显示出了阶段性头部的迹象。
鉴于此，沪市大盘在技术上已经具备了回调的条件。而同时，考虑到下周将进入国庆节长假，沪市大盘不排除在此处继续选择进一步缩量回调的可能。
但，这并不影响大盘整体向上的趋势。在充分考虑当前我们所处的政治环境、经济条件以及此轮进入股市资金的性质之后，海富通基金认为，大盘已经具备了逐步走高的条件。尽管在这一过程中，市场还存在超级大盘股上市、通涨、加息、QDII、国有股减持等诸多不确定因素，但市场内部所蕴含的转变已经通过市场本身反映出来了。
行业视点
Sector Views
电力设备行业
中国社会经济发展已经步入重化工业时代，能源是支持其发展的原动力，经济社会可持续发展的核心也在于能源。电能是最清洁的终端能源，是对一次能源最灵活的运用。
目前我国人均用电量与发达国家有非常大的差距（我国2000年为3000千瓦时，发达国家为5000－16000千瓦时）。2000年我国发电量为13685亿千瓦时，按照保守的0.83弹性系数（发达国家如美国为1.03，实际上根据不完全统计，2002年以来我国用电弹性系数超过1.1）预测，2020年我国年预计需求量为45000亿千瓦时，相应的装机容量应由2000年的3.19亿千瓦——目前我国总装机容量为4.2亿千瓦，预计“十五”期间新增装机1.5亿千瓦——增加到9.6亿千瓦。同时，随着电源建设进程的加快，一直是薄弱环节的电网将成为电力供应领域的瓶颈。由于中国的能源地域结构比较特殊，西电东送成为未来我国电力基本格局。根据国家发改委规划，未来较长时期我国将大力加强电网建设，西电东送、南北互供将成为投资的主要方向。就输电方式而言，世界上独有的超高压输电将是我国未来输变电的主攻方向。上世纪我国建成了500KV的骨架电网，目前西北电网升压至750KV。未来将倾向于正负620KV直流点对点，然后背靠背或换流方式，以及750KV超高压交流输电。
电力设备行业销售增长率％ 2002 2003 1H2004 变压器 13.79 25.99