天相投资顾问有限公司 2006.09.12

海富通风格优势股票型开放式基金是海富通基金公司推出的第六只开放式基金产品。该基金将主要利用“风格轮换模型”，识别价值和成长，通过积极的动态化管理，在不同风格优势股票之间进行精选，以求为投资者提供长期稳定的超额回报。该基金投资组合中股票资产占基金资产的60%～95%，基金经理由从业12年现兼任海富通精选、海富通股票和海富通强化回报基金经理的郑拓担任。

成长与价值轮流选

根据2000年以来，成长和价值风格的表现，如果进行风格轮换选择，兼顾两种风格的前提下，对市场阶段特征相适应的风格进行更多的配置，可以带来更多的超额收益。如果每次都踏对点，则这种额外的超额收益在过去5年多的时间里超过了100%，因此这种积极的风格配置是切实可行的。

市场调整提供建仓时机

短期内市场的调整也恰恰给海富通风格优势基金的建仓提供了时机。风格优势基金的股票仓位通常为60%~95%，属于高风险高收益的基金品种，有望在牛市中发挥优势。通过积极投资股票型和混合型开放式基金的历史表现可以看到，基金历年均为投资者带来了绝对收益，尤其是2006年上半年大涨的市场环境中，业绩要好于混合型基金。

 产品线丰富是土壤

 海富通基金公司经过近三年的发展，目前共管理着海富通收益、海富通强化回报、海富通精选和海富通股票4只积极投资股票型开放式基金，对应不同的投资理念和风险收益特征。完善的产品线有助于海富通风格优势基金设立之后的灵活转换。

 海富通基金公司综合实力良好，2006年二季度末管理股票型基金的总规模为70.52亿元，在可比50家基金公司中排名第14位。旗下基金整体业绩良好，2004年、2005年和2006年以来至8月31日均为投资者带来了绝对回报，合计超额收益为49.54%，超出同期的上证指数30.41个百分点。基金公司良好的综合实力和较强的风险控制进一步为风格优势基金提供了良好的土壤。

 基金经理经验丰富

 海富通风格优势基金经理郑拓拥有12年证券从业经验，其主要管理的海富通精选基金长期业绩出色，自2003年8月22日设立以来至2006年8月31日，净值增长率高达95.97%，超出同期的天相基金基准指数83.89个百分点，且每年都超越同期的天相基金基准指数10个以上百分点，亦超出了同期的同业平均水平。

 综上所述，海富通风格优势基金根据“风格轮换模型”对不同风格股票重点配置，符合市场运行的一般规律，海富通基金公司良好的实力、较强的风险控制以及基金经理郑拓的管理经验均为该基金的运作提供了较强的支撑。