上海金融报 吴玥
1、由大到小的喜与哀
2004年初，规模达130亿元的海富通收益增长基金刚成立时，市场上尚未有一只规模超百亿元的基金，而且，当时沪市一天的成交量也只有150亿元。
“那时，缺乏大基金发行的经验。鉴于市场低迷，流动性成为基金持股的重要参考标准，所以，只能选择买入一些大盘蓝筹股。但此类股票的主要特征是防御性强、成长性相对较差。而成长性好的股票，却因为流动性原因成不了前10大重仓股。”陈绍胜回忆着当时管理百亿元基金的艰难，“随着后来规模的逐步下降，投资的股票由80个减至40个。我开始逐步清掉长电、南航、联通等大盘股，买入看好的股票，包括一些中小板的高成长性个股。”
虽然“瘦身”使陈绍胜的投资主动性增强，可他心里却不免有些失落。“持有人离开了你，转而选择其他的品种，会让人感到难受。不过资本的天性就是逐利，资本认为你的配置低于它的需求，选择离开也很正常。”说起现在的持有人，陈绍胜不禁面带欣喜。“现在的持有人主要是散户，而且大部分都是2004年认购的‘原始股’，非常忠实。我在路演时虽然与一些客户第一次见面，可他们因为买了我们的基金并赚了钱而感谢我们，这更让我体会到身上沉重的使命感。”陈绍胜颇为动情地表示。
2、60%仓位创造80%收益
2006年，市场由熊转牛，海富通收益增长基金净值也稳步攀升。作为低风险的平衡型基金，该基金去年全年的股票仓位维持在60%以下，但其收益约为80%，这一收益率几乎追得上很多偏股型基金的收益率，远高于其他同类型基金的同期表现。
那么，这其中的秘诀在哪里呢？陈绍胜表示，秘诀就在于———研究驱动投资。去年四季报显示，该基金重仓持有的东软股份、浙大网新、东方电机等“偏门”牛股，收益翻了数番；而五粮液、民生银行等“主流”牛股，也赫然在列。
“公司格外重视研究，除了研究员，基金经理也要经常出去调研。我差不多每两周都会出去调研一次，跑七、八家上市公司。像记者一样，不断深入地问最关心的问题，包括资产状况、销售收入、主要大客户、原料供应等。”不仅如此，陈绍胜还会从侧面多方验证，“当侧面验证的结果与正面了解的情况相吻合时，我们对上市公司的认识和了解就会更进一步。”
经过这样的深入研究，海富通挖掘出了浙大网新、东软股份等“偏门”牛股。特别是购入浙大网新时，一些原本持股的基金已全部撤出，陈绍胜却在去年年中时毅然买入，四季度的爆发行情，使其获利近100%。
3、左与右的选择
除了深入研究挖掘“牛股”，陈绍胜另一致胜法宝就是趋势投资。“我更喜欢买在‘左边’。因为什么时候是底，你不知道也没把握。买在‘左边’可以为你提供更充裕的时间，否则，大基金在‘右边’追涨，必然加剧股价的波动。”陈绍胜说道。
所谓的“左边”和“右边”，是指公司的业绩与股票表现出现了转折。“左边”表示股价正在下跌，但基本面恶化的情况已经得到遏制或有所改观；“右边”是基本面正在向好，股价正在上扬。基金经理们往往不得不在“U”形抛物线中，选择在“左边”还是在“右边”买入。
“右边”买入或许更有安全边际。但在实际操作中，往往因买不到或价格被拉高而丧失部分收益。而“左边”买入则意味着投资者要提前介入，对基本面的判断要足够的准确。因而，“左边”买入对投资人的考验更大。
在对中信证券和天坛生物这两大牛股的投资中，陈绍胜都买在了“左边”。比如，陈绍胜当时买入天坛生物的时候，大部分基金都不愿意进去，陈绍胜却认为，天坛生物最差的时候已经过去，且公司还有未来股改红利在里面，于是毅然决定买入。
经历了由熊转牛的投资市场变迁和由大到小的基金规模转变，如今的海富通收益增长基金对陈绍胜而言，更为驾轻就熟。“在牛市趋势不变的情况下，今年基金的仓位将会提升，海富通收益增长基金会更像一只股票型基金，相信它会使持有人更加满意。”陈绍胜自信地说。
陈绍胜，经济学硕士，持有基金从业人员资格证书，证券从业年限10年。历任海通证券股份有限公司投资经理、兴业证券研发中心研究员、原上海万国证券公司投资咨询员、香港英皇金融集团厦门代表处外汇交易员、厦门英皇国际商品期货有限公司期货交易员。2003年4月至2004年3月任海富通基金管理有限公司策略分析师，2004年3月至今任海富通收益增长基金经理。