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海富通风格优势康赛波：关键时刻不出错
采访开始不久，康赛波就惋惜的说，自己错过了白酒这波行情。虽然看好，但还没来得及买，白酒就涨起来了。由此，他发现了自己的新问题，比如说，应该尽量缩短决定与行动之间的时间。这似乎是他目前要求自己克服的难题。他是一个近乎“用脑过度”的基金经理，总是不停反醒和思考。幸好，经历了十多年市场的洗礼，他对于市场的变化，又看得从容淡定。在他看来，作为基金经理，心态一定要开放，清楚市场在不断变化当中。他承认，2008年风格优势基金的表现不尽人意。幸运的是，2009年，他再次证明了自己的实力。
他管理的风格优势基金，今年以来(截至
康赛波承认，很少人处于这种分歧的局面下，可以不受影响，他自然也不例外。然而，处女座的他，却要求自己“脑子比别人清楚一点”。他分析，资金面充裕是确定因素，再加上当时整个市场氛围很好，投资情绪有所恢复，而且如果说2009年有行情的话，那应该就在上半年。然而，这只是硬币的一面。另一面是，虽然可以判断市场短期底部形成，但海内外宏观经济都不可能在短期内好转，这又制约了行情的纵深发展。于是，可以得出一个结论，这是一波相对行情。这在一季报中，被康赛波称为“亚牛市”，即人们所说的，结构性的牛市。康赛波说，他出身于“数学世家”，父母、姐姐、甚至姐夫都与数学渊缘极深。在家人的熏陶下，康赛波也喜欢严密的逻辑思考。这次，他充分运用了自己严密的逻辑，找到了“亚牛市”的影子。康赛波坦言，形成这个结论，他花了一些时间。然而，庆幸的时，当他得到这个结论之后，并没有等太久。
他管理的风格优势基金不久后上调仓位，得益于此，基金开始取得超越同行的收益。康赛波告诉记者，对于他来说，一年中需要对大形势做出判断的次数不会太多。投资成功的原因在于，在关键的点上不犯错误。而今年的2～3月份，就是这样一个要做出判断的关键点。把握进攻点买对了市场，并不代表买对了股票。尤其今年结构性特征明显的牛市中，选股才是关键。康赛波今年的胜利，不仅在于他确定了市场将出来“亚牛市”行情，还在于他选对了异军突起的板块——新能源、军工。为什么选择新能源？因为它的贝塔值最高，他说。在判断市场趋势问题不大的情况下，风险偏好可以适当大。
因此，只要这类股票的大趋势没有出现反转，他就敢一直拿着。为什么可以冒险？面对记者的疑问，康赛波循循善诱。“在大经济环境不确定的市场大境里，要选择那些空间能打开的股票，即想像空间比较大的股票。”他道出了选股的原则。毫无疑问，在选股的问题上，经验和逻辑再次起了作用。查看风格优势的季报，细心的人容易发现，几乎每个季度，康赛波都对其前10大重仓股有所调整。对此，康赛波并不讳言。在他看来，在目前的环境下，并不存在某一只股票产生一轮大行情。当盈利预期被市场反映之后，股票的上涨空间就打不开了。此时，应该根据市场的氛围，对组合做出相应调整。
康赛波说，自己对很多股票的大概估计都心里有数。一旦股票的价格上涨到一定程度，突破这个他设立的区间，他就会换出。经过了十多年的市场变幻，康赛波已经总结出自己的一套节奏和规律。 “每个阶段都有进攻点。”这是市场变化的规律。然而，把握这个规模，对基金经理来说，与其是技术上的考验，不如说是心态上的考验。中学时候，他练过田径。每次训练完之后，教练会让运动员放松大概半小时候。康赛波说，如果得不到足够放松，肌肉就很容易变硬、固化。对他来说，投资也是一样，尝试过成功之后，就可能会把成功的经验固化下来，但市场环境却在不断的变化当中。 “做基金经理，心态要开放。”他强调。在投资当中，虽然大的投资原则不变，但市场却不断改变，他做好了准备去接受一切的变化。稳中求胜外表像一个进攻型的投资选手，但内心里，康赛波坚持着一套谨慎的原则。他几乎不超配。
不少次，他看好某类股票，和研究员交流。研究员说，你看好就多买点。然而，康赛波不会打破自己的规则。这一点，从风格优势基金的季报中也可见一斑。他的重仓股比重超过5％的很少。对他来说，对某只股票配到近10％的比重，是难以想像的，也是过于冒险的举动。他更喜欢在有把握的时候适当的进攻，但不喜欢激进。他企图消灭短板。他上半年买了军工股，原因是海富通公司对军工比较熟悉，研究有一定优势。对于他自己而言，他在投资当中，却没有明显的偏爱。但他很明确一点，就是厌恶短板，他努力做到在投资当中消灭短板。这似乎，能让他的投资看起来多一份确定性。 “这样一来，你的投资没什么特点？”记者产生疑问。 “没有特点就是特点。”他回答。他对自己管理的基金的希望，是尽量降低基金的波动，使净值平稳增长。 5月份，当市场高温渐退，指数在高点震荡徘徊，康赛波逐渐把自己的进攻性组合，调整到中性区域。 “我会用点进攻，但不是面。”对他来说，他的组合进入休整期，他需要做的，是等待下一个机会出现。
康赛波的投资密码
做严密的逻辑思考；在大经济环境不确定的市场里，选择那些想像空间比较大的股票；心态要开放；不超配，这是过于冒险的举动。
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最新公告 |
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关于增加华泰证券为海富通中国海外精选股票基金代销机构暨开展网上交易费率优惠活动的公告
一、华泰证券股份有限公司的开放式基金代销资格已获中国证监会证监基金字【2003】25号文批准。根据海富通基金管理有限公司日前与华泰证券股份有限公司签署的《关于华泰证券股份有限公司销售代理海富通基金管理有限公司旗下开放式基金之协议》，现增加华泰证券股份有限公司为海富通中国海外精选股票型证券投资基金的代销机构。
投资者欲了解基金的详细信息，请仔细阅读《海富通中国海外精选股票型证券投资基金更新招募说明书》。
二、自
三、经本公司与华泰证券股份有限公司协商一致，于
四、华泰证券股份有限公司网上交易系统费率优惠措施
投资者通过华泰证券股份有限公司网上交易系统申购海富通中国海外精选股票型证券投资基金（仅限前端、场外模式）, 原申购费率高于0.6%的，最低优惠至0.6%，且不低于原费率的4折；原申购费率低于0.6%的，则按原费率执行。（原费率请详见本公司发布的公开法律文件）
本次优惠活动，业务办理以华泰证券股份有限公司基金费率优惠业务规则与公告为准。
五、投资者可通过以下途径咨询有关详情：
华泰证券股份有限公司网站：www.htsc.com.cn
华泰证券股份有限公司咨询电话：95597 （客服电话）
海富通基金管理有限公司网站：www.hftfund.com
海富通基金管理有限公司全国统一客户服务号码： 40088-40099（免长话费）
本公告的解释权归海富通基金管理有限公司。
特此公告。
海富通基金管理有限公司
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财富讲坛 |
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指数基金更适合普通投资者
北京商报
现在什么基金发行最火爆？肯定是指数基金，这不仅说明投资者对于后市比较乐观，同时也反映出大家已经对于被称做魔鬼基金的指数基金有了充分认识。事实上，投资指数基金，可能比直接买卖股票更划算。
牛市中捂股票比捂什么股票更重要。牛市中几乎所有的股票都会出现程度不同的涨幅，很少会有很多股票自始至终都不上涨的，如果换来换去，不仅要支付大量的手续费及印花税，而且很可能会成为帮庄家拿股票的股民。
虽然说在牛市中捂股票很重要，可是究竟捂什么，谁也说不好。其实早就有专家给出了名单——成分股指数。成分股指数的样本股往往是业绩优良、成长性好、行业领先的蓝筹股，这部分股票的涨幅往往领先大盘，而在跌市中又明显较大盘抗跌，投资者完全可以在成分股指数中选择自己看好的股票。
挑剔的投资者完全可以在样本股中继续精选，选出自己认可的5只、10只好股票。但是这种劳动的强度也是蛮高的，而且效果不一定好。还是根据倒霉定律，你选出的股票很可能是样本股中表现较差的。
那就应该买入所有的样本股，钱多完全可以这么做。不过也有问题，如果指数样本股更换，你就要进行交易更换；每样股票买多少也只能凭感觉来，如果哪天看坏市场，也要一个一个卖出股票清仓，就算每只需要1分钟，清仓样本最少的50指数中50只股票也需要近一个小时。在股市，一个小时市场行情可能已经变化很大了。
也有省事的办法，那就是直接买指数基金，管理费用肯定要交，不如自己直接买股票划算，但是确实省心，不用自己换股票，也不用出货的时候一个一个下单，是个不错的选择。
指数化投资在牛市中效果非常好，熊市中更是值得信赖。在熊市之中，除了空仓，肯定是持有指数样本股最好。熊市中股价趋势向下，自然空仓最好，可是如果你非要买点股票，还是买指数样本股更安全。虽然大家都会下跌，但是指数样本股毕竟有人关照，而且等到管理层托市的时候也会优先买入指数样本股。
也就是说，指数基金不仅适合阶段投资，同时也适合长期持有，对于喜欢投资基金的投资者，选择指数基金往往比选择专家推荐的明星股更划算。
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