QDII收益率创年内新高 业绩差距悬殊

2009-09-23  证券时报

 

海外市场近期持续反弹，上周港股和美国股市双双创今年以来新高，QDII基金受益颇丰，收益率创年内新高。但由于各只QDII在今年以来市场反弹中采取不同的投资策略，QDII基金内部的业绩分化也不断拉大。

收益率创年内新高

QDII基金近期的强劲表现引发市场广泛关注，据天相投资的统计，截至上周五，9只QDII基金今年以来平均收益率达到46.92%，而同期A股主动偏股基金单位净值增长49.95%，凭借二季度以来的连续追赶，QDII基金的收益率已经接近A股基金。

海外股市持续反弹是QDII基金收益率不断走高的主要原因。据Wind资讯统计，经过连续6个月的反弹，上周五道琼斯指数逼近万点大关，自3月10日开始反弹以来涨幅已经达到50%。港股区间涨幅更大，截至上周五，香港恒生指数自今年3月4日开始反弹以来涨幅高达79.69%，国企指数涨幅更是达到90.62%。两大重要目标市场的强劲表现为QDII基金净值持续走高创造了良好条件。

伴随着海外股市迭创反弹新高，QDII基金单位净值也纷纷攀上新高点。交银环球上周五累计净值达到1.5320元，创成立以来新高。海富通海外、华宝海外上周四累计净值达到1.6780元和1.0570元，均为成立以来新高，这三只基金也成为成立以来为投资者赚钱的QDII基金。华夏全球等6只单位净值跌破1元的QDII基金也大举收复失地，华夏全球上周四单位净值已经回升至0.7890元，成立以来亏损幅度已大为收窄。

业绩差距加大

虽然QDII基金今年以来整体业绩表现强劲，但由于各只QDII基金在本轮股市反弹中采取了不同的投资策略，导致QDII业绩的差距不断加大。

据天相投资的统计，主要投资香港、美国、新加坡和伦敦等四大市场中上市的“中国概念”公司的海富通海外成为今年海外股市反弹的大赢家，截至上周五，该基金今年以来收益率达到74.19%。交银环球、工银全球、上投亚太和嘉实海外今年以来收益率也均超过50%。

但今年表现最差的QDII单位净值仅上涨了25.99%，比海富通海外落后近50个百分点，未能有效分享海外主要股市上涨带来的收益。

基金研究人士分析今年以来QDII基金的运作发现，对市场的判断和区域配置差异成为QDII业绩差距较大的主要原因，如一些QDII在海外股市企稳上涨后认为只是熊市中的安慰性反弹未能及时调整策略，而一些QDII则在年初港股下跌时果断加仓。

 

 

 

关于提升海富通收益增长证券投资基金收益增长线数值的公告

2009-09-23

 

海富通收益增长证券投资基金（以下简称“本基金”）2009年9月22日基金份额净值为0.710元，加上基金合同生效以来至今五次共计1.615元的分红，2009年9月22日本基金份额累计净值为2.325元，比2009年3月26日基金份额累计净值2.226元增长4.45%。根据《海富通收益增长证券投资基金基金合同》的有关规定，2009年9月23日起本基金的收益增长线累计数值开始再次提升，从1.300元逐日提升到2010年3月21日的1.308元，提升幅度为2009年3月26日至2009年9月22日期间基金份额净值增长率的60%。

 

本基金每个开放日的收益增长线累计数值将与当日基金份额净值、基金份额累计净值一起，经基金托管人核对后，由基金管理人在指定信息披露媒体公布。收益增长线累计数值计算精确到0.001元，小数点后第四位四舍五入。

 

本基金的收益增长线是一条随时间推移呈现非负增长的安全收益增长曲线。收益增长线按日历计算的每180天进行调整，每期期初按照上期基金份额净值增长率的60％和上期期末日的收益增长线水平来确定当期期末日的收益增长线水平，当期任何一天的收益增长线水平为上期期末和当期期末的收益增长线水平的线性插值。如果上期基金份额净值为零或负增长，则当期收益增长线保持上期期末水平。

 

收益增长线是本基金管理人为控制基金资产下跌而自设的风险预算目标，不是投资者的实际收益，也不是基金管理人的保底收益承诺。

 

特此公告。

 

海富通基金管理有限公司

2009年9月23日

    

    

 

向巴菲特学习投资指数基金

 

被称为“股神”的巴菲特从不荐股，也从不预测市场走势，但出色的投资业绩令许多投资者钦佩。许多基金投资者都知道巴菲特唯一推荐过的投资品种就是指数基金，不过在十五年间巴菲特屡次推荐指数基金的评论中，如果仔细观察，不难看出投资大师在投资指数基金时的独特视野。

 

首先，指数基金适于长期投资，而且需要选择合适时机。在2008年5月3日伯克希尔股东大会上，名为Tim Ferriss的投资者问：“巴菲特先生，假设你只有30来岁，没有什么经济来源，只能靠一份全日制工作谋生，因此根本没有多少时间研究投资，但是你已经有笔储蓄，足够维持一年半的生活开支，那么你攒的第一个一百万将会如何投资?请告诉我们具体投资的资产种类和配置比例。”巴菲特回答：“我会把所有的钱都投资到一个低成本的跟踪标准普尔500指数的指数基金，除非我是在大牛市期间购买，否则我有信心获得强于市场的收益……然后继续努力工作。”大家可以看到，巴菲特看到提问者的年龄大约是30多岁，所以给他投资指数的建议。投资如果从30岁算起，到60岁左右退休，大约是30年。美国标准普尔500指数在1979年到2009年30年间，年均增长率将近8%。

另外，我们还需要注意到，巴菲特认为大牛市的顶部买指数基金，风险是非常大的。但如果目前市场处于底部或者中部，投资风险已经充分释放，那么在市场恢复过程中，指数基金的表现是足够好的。今年上半年A股反弹时期，指数基金的表现无疑印证了这一观点。中国A股尽管只有20年的发展历史，但以上证综指为例，从历史最高点的超过6000点到今年9月22日的2897.5点，仍然是投资者介入的一个极好时机。

 

第二，低费率的指数基金值得投资。在2003年巴菲特致股东的信中写道：“那些收费非常低廉的指数基金在产品设计上是非常适合投资者的。”巴菲特认为，对于大多数想要投资股票的人来说，收费很低的指数基金是最理想的选择。一般主动式管理基金的管理费为1.5%，托管费为0.25%；而国内指数基金的管理费率介于0.5%-1.3%之间，托管费率则在0.1%-0.25%之间，其中ETF和指数LOF的费率水平更低，例如上证50ETF(管理费0.5%，托管费0.1%，二级市场交易费免印花税，佣金一般不超过交易金额的0.3%)。相对于主动管理的基金，指数基金每年可以节省1％左右的管理成本，即代表额外赚取1%的投资收益，在20年到30年长期投资复利的威力下，投资结果会有极大的不同。像海富通新近发行的中证100指数基金（LOF），管理费率仅为0.7%，加上LOF的便捷交易模式，投资成本更低。

 

第三点，定投指数基金是更好的投资方法。在2007年5月7日CNBC电视采访巴菲特时，他表示，个人投资者的最佳选择就是买入一只低成本的指数基金，并在一段时间里持续定期买入。如果你坚持长期持续定期买入指数基金，你可能不会买在最低点，但你同样也不会买在最高点。从长期来看，指数基金的收益率并不会输给主动型基金。在美国市场1982-2001年的20年间，主动管理的共同基金收益率要比标准普尔500指数的收益率每年低2%。

从国内数据来看，定投指数基金也明显胜出。海富通中证100指数基金拟任基金经理牟永宁表示，从历史数据来看，长期投资指数基金，在指数震荡上升的前提下，许多指数基金的收益要高于主动型基金。原因很简单，指数基金不做择时，在建仓完毕后一般执行的是“买入并持有”的投资策略，换手率远低于主动管理型基金。粗略统计，主动管理型基金每年的交易费率、佣金等运营成本每年比指数基金高2%。“尽管看起来2%微乎其微，但如果长期投资的话，累计起来的收益也相当可观。”