今年以来沪深股市持续调整、大幅下挫，让不少热衷于指数投资的投资者很“受伤”。传统指数在数量和结构上的不足，催生了市场对创新指数的需求。其中，上证周期／非周期指数受到市场关注。
数据显示，截至５月１９日，今年以来综合代表沪深两市的沪深３００指数下跌２２．７５％，代表沪深证券市场内小市值股的中证５００指数下跌了１１．３２％，反映大盘蓝筹股的中证１００指数下跌了２４．６％。这意味着传统指数投资都面临了较大幅度的“缩水”。
业内人士表示，目前指数化产品均立足于市场重要基准指数或易于发行指数产品的大盘蓝筹指数，越来越多的投资者希望能通过创新型的指数产品进一步把握Ａ股波动的规律。
在这一背景下，中证指数有限公司年初发布的一对策略型指数上证周期／非周期指数开始进入越来越多投资者的视野。业内专家分析认为，与传统简单的市值加权指数不同，上证周期／非周期指数是首对从行业配置角度设计、适应Ａ股风格轮动的标的指数，在设计上体现了行业轮动的投资策略，具有极大的创新优势。
根据指数编制方案，在证监会行业分类标准下，上证周期行业５０指数样本股从金融保险、采掘、交通运输仓储、金属非金属、房地产５个具有较强周期性特征的行业中挑选出规模大、流动性好的５０只股票；上证非周期行业１００指数从其余１７个行业中挑选出规模大、流动性好的１００只股票。
国信证券研究显示，当整体经济上升时，周期性股票的价格会迅速上涨，而当整体经济走下坡路时，周期性股票的价格也会随之下跌，并且其波动幅度往往比市场指数要来得剧烈。非周期股票的特征则截然不同，其股价走势虽然也会受到经济周期影响，但相比之下波动性要明显小于市场平均水平。
据悉，海富通基金管理有限公司已获授权开发以上证周期行业５０指数和上证非周期行业１００指数为标的的指数基金。海富通基金有关负责人表示，投资者可根据对周期和非周期行业走势的判断，通过合理配置在两只指数的风格轮换中进行投资操作，从而获得好于市场平均水平的超额收益。
