五一前最后一周，沪深两市继续着震荡下跌的势头。上证综指已经连续跌破3000点、2900点关口。尽管沪深两市指数连续下滑，但个股走势分化，行业轮动的特征表现的仍然非常明显。
根据WIND数据统计，从1月4日至4月29日，代表5大周期性行业的上证周期指数（000063）今年来跌幅达到16.63%，而代表17个非周期性行业的上证非周期指数（000064）仅下跌了9.48%，同期沪深300指数累计跌幅15.21％，上证综指累计跌幅13.47%。今年来非周期指数抗跌性优于沪深300指数与上证综指。尤其是4月以来房地产调控政策，让属于周期性行业的金融保险、采掘业、交通运输、有色金属和房地产都受到较大影响，而食品饮料、医药生物等非周期性行业却是今年以来一直表现较好的板块。
周期指数与非周期指数的差异化较大的轮动特征，与新上市的股指期货一起，成为众多机构投资者酝酿获取套利收益的有效工具。国信证券研究所表示，从1月4日到4月29日，平均每个交易日上证周期指数与非周期指数之间的收益差平均达到0.8%，5个交易日的收益差最大的时候达到8.90%，10个交易日最大价差达到14.42％。假设有投资者可以准确捕捉到每天的价差收益并通过融资或股指期货实现价差套利，前4个月理论收益率就可以达到95%，非常惊人，当然在现实操作中实现的效果会打很多折扣，但是这个理论收益率已经显示了两个指数所能给予投资者的极大的空间。哪怕最终实现只达到了1成的效果，也有9.5%。
据了解，海富通基金已获得相关授权开发上证周期50、上证非周期100指数ETF产品。
