上周，A股在反弹和横盘的交错中小幅上行。沪指收报2128.3点，全周上涨1.11%，连涨三周；深证成指收报8796.42点，全周上涨1.69%。海富通基金表示：从盘面来看，此前一段时间的反弹在主题方面相对缺乏带动性广、持续性强的领涨热点，市场情绪依旧谨慎；然而，随着党的十八大召开在即，政策面预期逐步明朗，加之维稳诉求以及经济数据现企稳信号等因素，四季度我们对A股走势持中性偏正面的态度。然而，由于实体经济的景气度仍处于弱势，企业总体盈利能力尚未出现明显转向，上市公司ROE(净资产收益率)还有待一个自然修复过程，短期内市场反弹的空间预计相对有限。眼下，投资策略上可根据三季报的情况，选择关注那些业绩稳健的具备成长力的公司资产并从中寻找价值投资的机会。中长期而言中国经济正处于明确的转型期，未来宏观经济发展趋势必然将逐渐向转型相关的产业倾斜，相信其中定会孕育一批有潜力的成长股。

上周，国家统计局最新公布的数据显示：前三季度国内生产总值353480亿元，同比增长7.7%。其中，一季度增长8.1%，二季度增长7.6%，三季度增长7.4%。海富通基金指出：三季度GDP同比增速继续回落，但符合我们的预期；9月份经济活动数据好于市场预期，工业生产、投资和消费的当月同比和环比增速均较8月明显上升，经济增长的动能有所恢复。海富通基金认为，国内经济已经出现了企稳的苗头，今年剩余月份的经济数据也可能将由于基数效应继续出现小反弹。因此，预计货币政策短期内大幅放松的概率不大(但并不能排除)；而随着十八大召开，财政政策在四季度预计会有一定的放松空间；包括前期发改委批复的诸多项目也可能会在四季度有所进展，有望获得相应财政支持。

上周地产股先抑后仰，成为市场焦点。尽管有数据显示，黄金周后首周全国楼市成交量上升，但上上周包括上周前三个交易日，地产板块均出现下调走势。直到10月11日，地产股一改沉寂，大幅上涨助推股市上扬，当日多只地产股涨停。12日虽然大盘回调，而地产股依旧延续涨势。海富通基金指出：近期温总理的讲话给地产股打了一剂强心针。针对房地产调控，温总理表示，房地产调控初见成效，但依然不稳定，必须坚持调控政策不动摇。近日的调控，包括房地产业的科学规划、规范市场秩序、使价格合理回归，都是为了促进房地产业的长期稳定和可持续发展。调控手段，从长期讲还需要逐步完善，更加注重市场和法制手段。温总理强调未来房地产调控“更加注重市场化和法制化调控手段”的讲话，让市场原本对房地产调控的担忧情绪，略微得以缓和。考虑到房地产在中国经济尚无法动摇的支柱地位，我们认为未来几年地产行业的发展仍然不会停滞。随着市场对行业的信心逐渐恢复，地产股表现或有望摆脱前期窘境。不过短期而言，地产股和相关产业链板块的可持续性还有待进一步观察。