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海富通主持人说：“可持续发展”已逐渐成为人们关心的问题，国家也给予了“可持续发展”充分的发展和支持。国务院总理温家宝在政府报告中强调了发展低碳经济刻不容缓，并且在“十二五”期间将投入更多的资金进行结构节能和降碳。随着低碳环保的投资越来越受到关注，与节能环保相关的产业也正展现出诱人的成长前景，“低碳主题”已成为市场新的焦点。那么“低碳经济”未来的发展形式会如何？作为新兴产业，低碳产业的投资又会有哪些风险？
海富通主持人说：大家好，我是会议主持人，本次会议预计将在下午3：30正式开始。欢迎您参加本次会议讨论！
短信提问客户说：低碳包括哪些内容？
基金经理刘璎说：从行业分布上看中证内地低碳经济主题指数主要分为4大类：分别是清洁能源发电，能源转换及存储、清洁生产及消费和废物处理。清洁能源发电包括：太阳能、风能、核能、水电、清洁煤发电等 ；能源转换及存储包括：智能电网、锂电池等；废物处理包括了水处理和垃圾处理。在“十二五”规划的政策扶持下低碳行业发展空间巨大。如：清洁能源发电，到2020 年我国计划投入5万亿元用于新能源开发，水电、核电、风能/太阳能所占的比重将达到 10%、3%和 2%以上。废物处理方面，根据瑞银证券预计，“十二五”期间仅固废投资就将达到3000亿元。
戴广悦说：请问：可持续发展的行业有哪些？中证内地低碳指数基金投资的股票全部都是可持续发展范围内的吗？那么选择的股票都是蓝筹股吗？谢谢。
基金经理刘璎说：戴广悦，我们海富通中证内地低碳经济主题指数证券投资基金是以中证内地低碳经济主题指数为投资标的。中证内地低碳经济主题指数在选股时，首先，将样本空间中过去一年日均成交金额排名在沪深两市A 股（非ST、*ST股）后20%的股票剔除。其次，剩余股票中将最近一个会计年度在以下业务的收入占比达到50%的公司股票纳入低碳经济主题。其分为4大类，分别是：清洁能源发电，能源转换及存储、清洁生产及消费和废物处理。最后，由低碳经济主题股票中过去一年日均市值排名前50的股票构成中证内地低碳经济主题指数样本股。
微博提问客户：基民达人说：低碳环保概念是否可持续，如何选股如何控制风险？
基金经理刘璎说：基民达人，发展低碳节能产业是我国经济转型重要的突破口，是经济发展的新的增长点，是中国实现可持续发展的必由之路。因此，低碳环保将会成为未来长期的成长性主题，低碳产业投资前景将十分广阔。我们海富通中证内地低碳经济主题指数证券投资基金是普通型指数证券投资基金，其投资标的是中证内地低碳经济主题指数。而中证内地低碳经济主题指数是从沪深A股中挑选日均总市值较高的50只低碳经济主题公司股票作为样本股，以此来反映在中国内地上市的低碳经济类公司股票整体走势。
微博提问客户：欢乐江西财神爷说：在未来的几年中，中国经济硬着陆的可能性大吗？
基金经理刘璎说：欢乐江西财神爷，从目前来看，虽然中国经济增速出现了下降，但我们认为中国经济增长的大趋势并未发生改变，经济出现硬着陆的可能性不大。
听涛说：低碳范围很广，具体那些领域是我们要关注的呢？
基金经理刘璎说：听涛，之前已详细提到过，从行业分布上看中证内地低碳经济主题指数主要分为4大类，分别是清洁能源发电，能源转换及存储、清洁生产及消费和废物处理。
微博提问客户：如若曾经n说：央行今年以来数次进行了逆回购操作，而不是专家和业内人士所预期的降准。请问央行这一做法是在释放什么信号？
基金经理刘璎说：如若曾经n，今年以来政府的政策都是以“预调微调”为主基调。我们认为此次下调存款准备金的核心还是4月份外汇占款出现了下降。不过面对4月份经济数据依旧较差，信贷远低于市场预期，此次降准也体现了央行对信贷增长过缓的顾虑。
yunfengpc说：我以前有定投海富通的基金，后来因为定投也出现亏损，亏损达到15%以上，所以停止了定投。现在的市场好一些了，还可以开始定投吗？
基金经理刘璎说：yunfengpc，基金定投是一种投资的方式，一般对于投资者来说很难适时把握正确的投资时点，所以才会有基金定投的投资方式。基金定投购买基金的资金是按期投入的，所以投资的成本也比较平均，相对来说也分散了风险。
短信提问客户说：低碳行业具体指哪些行业？偏成长还是偏收入？估值水平如何？
基金经理刘璎说：中证内地低碳经济主题指数按照申万二级行业分，总共分为17个行业，排在前三位的分别是：电气设备、电力和水务。截至
鞍山徐海涛说：今年的货币政策对A股市场的整体走势有何影响？基金经理看好并侧重哪些资产配置与投资布局？
基金经理刘璎说：鞍山徐海涛，目前来看，今年货币政策还是“预调微调”。我们认为在经济出现下滑的情况下，政府可能会使用更多的财政政策来推动经济的增长。因此，在资产的配置上，我们会根据宏观经济变化和政府的政策导向来进行投资布局。
yxfang说：国家大力提倡低碳生活。大力发展低碳事业，对我们现在的经济形势有何内在的影响？
基金经理刘璎说：yxfang，根据国家环保局预测“十二五”期间我国将投入3.4万亿用于环保投资，年均投资增速将超过20%。而前不久，李克强总理在参加的中欧城镇化伙伴关系高层会议开幕式上说到：我国“十二五”期间环保投入将会达到5万亿。由此可见，发展低碳节能产业是我国经济转型重要的突破口，是经济发展的新的增长点，是中国破解资源环境瓶颈制约，实现可持续发展的必由之路。低碳经济将成为一个长期的成长性主题，低碳产业投资前景将十分广阔。
微博提问客户：微博腾空飞翔说：本次央行采取降低存款准备金对于市场的影响？
基金经理刘璎说：微博腾空飞翔，我们认为此次将准的核心原因在于外汇占款出现下降，但也有信贷增长过缓的考虑。降准前，4月的外汇占款出现了下降，但银行间市场利率却维持在2.3%左右的低位，造成这种情况发生的原因在于前期银行信贷投放少，大量的资金都堆在了银行间市场，这也造成了实体利率和银行间利率出现了背离。因此，本次降准有扭转银行信贷过缓投放的考虑。我们可以看到准备金率下调公布之后，银行间短端利率出现了下跌，从一定程度上讲，降准将会打开票据贴现利率、贷款利率的下行空间，但受制于：银行对贷款审查较严，“挑客户”问题比较严重和民间融资市场中避险情绪浓厚的影响，这种增加银行间资金量推动信贷需求回升的方法，效果将会比较缓慢。而从效果上看，我们认为本次降准将改善贷款头寸紧张的中小银行的放贷能力，有利于5月信贷较4月份出现适度增长。对市场而言，由于市场之前就对降准有一定的预期，所以从实际情况上看，此次降准对市场的影响不是太大。
微博提问客户：黄乐丝说：请问刘经理：作为新兴产业的“低碳经济”未来发展前景如何?
基金经理刘璎说：黄乐丝，首先，低碳经济是目前世界经济发展的大趋势，未来的发展前景巨大。其次，低碳环保作为七大新兴产业之首，在中国经济转型中将发挥较大的作用，将会受到政府更大的政策利好支持。第三，收益于“十二五”在低碳和环保的投入将逐年加速。因此，长期看，低碳行业的发展空间是很大的。
微博提问客户：雷大雨说：请问
基金经理刘璎说：雷大雨，低碳环保作为七大新兴产业之首，不仅在“十二五”期间，未来长期都将受到政府政策上的支持。但从目前而言，个别低碳主题行业确实存在一些问题，其中问题较大的应该是太阳能光伏行业。但我们认为太阳能光伏行业正处于一个底部阶段，未来继续向下的空间不大。我们相信随着世界经济慢慢复苏，对太阳能机站建设的需求将会恢复，而中小企业的退出也将在供给上释放一定的压力。而且随着未来技术的不断改进，转换率将会不断提高，太阳能发电的成本也将随之大幅下降。从长期看，大力发展清洁能源依然是大的趋势，太阳能作为世界上唯一取之不尽用之不完的能源，未来发展空间无可限量。另外，低碳环保作为我国经济转型的重要的突破口，一方面，未来可能将会得到政府更多政策上的支持和补贴。另一方面，随着低碳行业的进一步快速发展，优质环保企业的规模效应也将慢慢显现，其利润可能出现进一步上升。所以长期来看，优质的低碳环保企业将能保持良好的利润增速。
yuemerry说：低碳主题基金现在还有认购吗？申购起点是多少份？
基金经理刘璎说：yuemerry，海富通中证内地低碳指数基金还在认购期，截止到
微博提问客户：聚保盆说：刘经理说说今年下半年A股有行情否？还会继续创新低吗？
基金经理刘璎说：聚保盆，就目前而言，海外方面近期的负面的消息比较多。由于希腊组阁谈判陷入僵局，增大了希腊的协议条款出现背离，援金被断，最终退出欧元区的风险。奥朗德的当选，也给欧元区未来的道路带来了新的不确定性。这些不确定性叠加上虎视眈眈的评级机构，意味着在6月希腊大选结果出来之前，市场的风险偏好难以明显上升，对新兴市场这无疑是雪上加霜。因此，近期外围市场也出现了连续的大幅调整。而国内的经济增长也在4月出现了继续的大幅减速。我们认为：信贷走弱的原因看似是贷款需求不足，实际还是银行对信贷投放的管控过严所致。由于8月前通胀压力不大，所以在经济出现大幅下滑的情况下，我们相信政府应该会继续加大政策调控的力度来对经济进行托底。而下半年美国经济的持续复苏也会给全球经济的恢复带来持续的动力。而就A股市场而言，我们认为在不出现大的黑天鹅的事件的前提下，A股继续创新低的概率不大。能否有进一步的良好表现则要看政府的政策调控力度和未来经济的表现。
微博提问客户：微博成才说：各位专家好，在目前形势下如何进行海富通基金的投资，是股票还是债券基金，才能取得好的收益？
基金经理刘璎说：微博成才，我们认为投资者的投资方向是股票基金还是债券基金，要根据投资者的投资风险承受能力、风险偏好和财务状况来定。风险承受能力较高的投资者适合购买股票型基金，而风险承受能力较低的投资者适合购买债券基金或货币基金。
kopo9999说：请问：4月份的经济数据已经发布，如何看待目前的经济基本面？
基金经理刘璎说：kopo9999，从 4月份的数据看，目前我国的经济确实存在进一步下滑的风险，周六央行宣布降准也有对这种担忧的反应。我们认为出于对经济的担忧，政府未来在信贷的投放上将继续做一些放松。此外政府可能会适度加大一些基建类的投资，推出一些稳出口和消费的政策。我们预计这些放松恐怕还不足以完全扭转近期经济快速回落的趋势，但至少应该能减缓经济下滑的速率，使经济能够逐步触底回升。
海富通主持人说： 大家好，本次会议到此结束。敬请大家关注我们下一期在线会议室活动，如果您有感兴趣的议题，欢迎联系我们。联系电话：40088-40099，邮件地址：info@hftfund.com。
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