中国人民银行昨日晚间决定：自2012年7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。

这是6月8日以来的央行在一个月内第二次降息，时间间隔之短出乎市场预料，也表明政府当前对货币政策态度较为积极。

此次降息有几个地方值得关注：

（1）一年期贷款利率降幅明显高于一年期存款利率降幅，对企业融资成本较低，市场有效信贷需求增加带来利好；

（2）长期存款利率，尤其是二年期以上存款利率降幅较大，而一年期以上贷款利率降幅为0.25%，降低长期存款利率后，有利于减轻银行吸储成本，给银行下浮贷款利率留出空间，体现金融支持实体经济的原则；

（3）金融机构贷款利率浮动区间的下限由基准利率的0.8倍，调整为基准利率的0.7倍。这意味着，贷款利率下浮的空间进一步扩大。

由于通胀尚未降到位，经济还在下行趋势中，预计后续还有降息空间。预计政府后续还会出台保增长的配套措施，在三季度扭转经济快速下行趋势。

对于股市的影响来说，考虑到上一次降息对股市的推动作用不明显，因此此次降息信号对股市的影响可能仍然比较有限，政策能否产生实际的累积效应是未来股市走势的关键因素。

附表：金融机构人民币存贷款基准利率调整表