美元指数（USDX）是一篮子货币对美元的整体表现的衡量指标。它通过追踪美元与一篮子其他主要货币的汇率变化来反映美元的强弱程度。简单来说，就是把美元和多个其他重要货币进行比较，把结果综合起来，形成一个指数，用以判断美元是普遍升值还是贬值。

美元指数的构成货币主要包括欧元、日元、英镑、加拿大元、瑞典克朗和瑞士法郎。其中，欧元的权重最大，占比约为 57.6%，这是因为欧元区经济规模较大，并且在国际贸易中欧元的使用也较为广泛。日元占比约 13.6%，英镑占比约 11.9%，加拿大元占 9.1%，瑞典克朗占 4.2%，瑞士法郎占 3.6%。这些货币的选取和权重分配是根据它们在国际贸易和金融交易中的重要程度来确定的。

当美元指数上升时，表明美元相对于这一篮子货币整体升值。例如，如果美元指数从 100 上涨到 105，这就意味着美元在外汇市场上的购买力增强。反之，美元指数下降则表示美元贬值。

美元指数是衡量美国经济状况的一个重要指标。如果美元指数持续走强，可能反映出美国经济相对其他国家经济表现更好。例如，在美国经济繁荣时期，高利率政策会吸引国际资本流入美国，从而推动美元升值，美元指数上升。

对于美国的出口企业来说，美元指数走强会使出口商品变得更贵，因为外国买家需要用更多的当地货币来购买以美元计价的商品，这可能会削弱美国出口的竞争力。相反，美元走弱会使美国出口商品在国际市场上更具价格优势。

在金融市场中，投资者可以根据美元指数的变化来调整投资组合。例如，在美元走强时，一些投资者可能会增加对美元资产（如美国国债）的投资；而当美元走弱时，他们可能会考虑增加对黄金等与美元呈反向关系的资产的投资。

美元指数始于 1973 年 3 月，当时是在布雷顿森林体系解体之后建立的。布雷顿森林体系规定美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩的固定汇率制度。随着该体系的崩溃，外汇市场汇率开始浮动，美元指数应运而生，用来衡量美元在浮动汇率制度下的表现。在过去的几十年中，美元指数经历了多次大的波动，这些波动与美国经济政策、全球经济形势等诸多因素密切相关。例如，在 2008 年全球金融危机期间，美元指数先是因金融市场动荡而下跌，随着危机的加剧，美元又因投资者的避险需求而大幅上涨。

近期，美元指数出现显著下跌，与美债利率走势显著背离。美元指数于4月11日跌破100点关口并持续下探，最低触及 99.01 点，创两年多新低。本轮美元走弱主要源于两大结构

性因素：一是"对等关税"政策力度超预期并引发政策不确定性，加之政府内部对美元态度矛盾，导致市场难以形成一致预期；二是美元信用裂痕加剧，体现在美国经济与技术优势减弱、全球去美元化进程加速、避险功能弱化等方面，致使股债汇齐跌。