“通胀不可能三角”是宏观经济学中用于描述政策制定者在调控通货膨胀时面临的三个难以同时实现的目标之间矛盾关系的理论框架。通胀不可能三角指的是：政策制定者无法同时实现低通货膨胀、高经济增长和低失业率这三个目标。这三个目标相互关联但又存在本质矛盾，如同三角形的三个顶点，政策调控只能在其中两个目标之间取得平衡，而难以同时兼顾第三个。

低通货膨胀vs高经济增长：

高经济增长通常需要扩张性政策（如宽松的货币政策、积极的财政政策）来刺激投资和消费，这会增加社会总需求。当总需求超过经济的潜在供给能力时，物价水平易上涨，导致通货膨胀压力上升。

案例：20世纪70年代美国“滞胀”时期，为刺激经济增长采取宽松政策，却引发高通胀（CPI一度超过10%），最终不得不通过紧缩政策抑制通胀，却导致经济衰退。

低通货膨胀vs低失业率：

通货膨胀与失业率之间存在短期权衡关系：失业率下降往往伴随通胀上升，反之亦然。这是因为低失业率意味着劳动力市场紧张，企业需提高工资吸引工人，成本上升转嫁到产品价格，推动通胀。

案例：20世纪50-60年代，欧美国家通过扩张政策降低失业率，同时承受了通胀上升的压力（如英国失业率从2%降至1.5%时，通胀从2%升至5%）。

高经济增长 vs. 低失业率：

理论上，高经济增长通常会带动就业增加（符合奥肯定律，即 GDP 增速每提高 1%，失业率约下降 0.5%），但这一关系的前提是经济增长为 “有效增长”（如劳动密集型产业扩张）。若增长依赖资本密集型或技术进步，可能出现 “无就业增长”（如自动化导致岗位减少），此时高增长未必伴随低失业率。

案例：21 世纪初，部分发展中国家 GDP 增速超过 5%，但失业率仍居高不下（如南非 2010 年 GDP 增长 3.1%，失业率达 25%），因增长集中在资源型、资本密集型行业，对就业拉动有限。

政策实践中的取舍

优先控通胀：典型如20世纪80年代美联储主席沃尔克通过大幅加息（利率升至 20%）抑制通胀，虽导致经济衰退（1982 年失业率达 10.8%），但为后续增长奠定基础。

优先保增长和就业：如 2008 年全球金融危机后，多国推行量化宽松政策（如美国 QE），推动经济复苏和就业回升（失业率从 10% 降至 4%），但也引发对通胀反弹的担忧（2021年美国通胀升至9.1%）。

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