美元在国际金融体系中占据主导地位，是全球主要的储备货币和交易货币。美国推出稳定币可以进一步强化美元的这种核心地位。稳定币与美元挂钩，其广泛使用使美元在数字经济时代的应用范围更广、流通速度更快，有助于维持美元在全球贸易、投资和金融交易中的主导货币地位，确保美元的长期稳定和影响力。

随着区块链技术和加密货币的发展，一些非美元的数字货币出现，对美元的霸权地位构成潜在威胁。稳定币作为一种相对稳定的数字货币，可以吸引原本可能流向其他加密货币或非美元数字货币的用户和资金，从而减少其他数字货币对美元的冲击，维护美元在数字货币领域的主导权。

服务于美国的财政和货币政策：稳定币的发行和流通可以为美国的财政和货币政策提供新的工具和手段。例如，稳定币的储备资产通常包括短期美债等美元资产，这为美国国债市场提供了新的需求来源，有助于稳定美债价格，降低美债收益率，从而降低美国政府的融资成本，缓解财政压力。此外，稳定币的流通还可以影响市场上的美元供应量和流动性，为美联储的货币政策操作提供更丰富的调节手段和空间。

增加短期国债需求：稳定币的快速发展使其成为美国短期国债市场的重要新买家。如2025年5月，美国参议院通过的《GENIUS法案》允许稳定币与国库券进一步挂钩，并要求发行者以美元和短期美国国债等高流动性资产支持代币，每月公布储备明细。这使得稳定币发行机构需要大量购买短期美国国债来作为储备资产，进而增加了短期国债的需求。美国财政部借贷咨询委员会（TBAC）2025年4月专题报告显示，若稳定币市值达到2万亿美元，将带来约1万亿美元的短期美债新增需求。

压低短期国债收益率：稳定币资金的流入对短期国债收益率有显著影响。据国际清算银行发布的工作论文《稳定币与安全资产价格》显示，35亿美元的稳定币净流入会导致3个月期国库券收益率在10天内下降约2-2.5个基点。随着稳定币规模的不断扩大，其对短期国债收益率的压低作用可能会更加明显，这在一定程度上有助于降低美国政府的短期债务融资成本。

这种“稳定币—美元—美债”的新通道，本质上形成了一个“链上发行—链下配置”的美元信用再循环机制。美元通过稳定币的形式流入市场，市场对稳定币的持有反过来要求其储备配置美债，从而强化了美元信用与美债之间的联系，进一步巩固了美元的国际储备货币地位和美国的金融霸权。

尽管稳定币规模增长空间巨大，但其对美国长期国债的影响相对较小。因为根据《GENIUS法案》等规定，稳定币发行人的储备金持有的美债标的到期日都被限定在较短的期限内，如93天以内，所以稳定币对于美债的新增需求仅限于美国短期国债，对长期债务问题不会产生太大的直接影响。

保护美国投资者和消费者的利益：非美元稳定币可能存在较大的风险和不确定性，如储备资产不透明、价格波动较大、市场操纵等问题。美国通过推出稳定币并实施严格监管，可以为国内投资者和消费者提供更安全、可靠的数字货币选择，保护其资产安全和合法权益。同时，也有助于维护美国金融市场的稳定和秩序，防止非美元稳定币的不稳定因素传导至美国金融市场，对美国的金融体系和经济运行造成冲击。

推动美国的金融创新和经济发展：稳定币的出现为美国的金融科技行业和金融创新提供了新的机遇和动力。美国的金融机构、科技公司等可以利用稳定币的技术优势，开发新的金融产品和服务，拓展业务领域，提升竞争力。这不仅有助于推动美国金融行业的数字化转型和创新发展，还能带动相关产业的发展，创造更多的就业机会和经济增长点，为美国的经济发展注入新的活力。

免责声明：

本栏目仅作为投资者教育用途，不构成任何投资建议。任何机构或个人根据此做出的任何投资决定或投资行为，风险自担。我们对本栏目提供的内容力求准确、完整和及时，但不对其准确性、完整性和及时性做任何保证，对因其引发的损失不承担法律责任。